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美國股價上升後的真相:美貿易戰爭帶來的惡夢

2020/1/13  
  

美國只有一部分的AI公司股票上漲

在談論海外情勢時,必須提到的國家是美國。美國經濟雖然繼續衰退,但是現在仍舊是世界第一的經濟大國。美元是世界的基礎貨幣。

這個狀態今後短期間不會改變。

二○一八年底美國股票達到高價。籌措資金很容易,加上川普的減稅政策,即使有利空消息,美國股市仍舊上漲。現在發生的全都是「噪音」。這個「噪音」遲早會消失。市場已經開始預測二○一九年之後的動向。到二○二○年之前,什麼時候會結束上升趨勢,美國會邁向悲劇?

 

市場之所以會產生「噪音」,是因為現在上漲的基調非常不均衡。美國股市上漲的只有FAANG臉書、蘋果、亞馬遜、谷歌、網飛(Netfix)。如果這些高科技股沒有上漲,道瓊、標準‧普爾500(S&P 500)股價指數、那斯達克綜合股價指數等主要股價指數不會創下史上最高價(參考圖25)。只有一部分個股上漲,拉拔主要股價指數上漲,這是異常的狀態。這種狀態不可能一直持續下去。

美國現在在川普政權下,實施保護主義政策,歷史上從來沒有一個國家靠保護主義政策,贏得貿易戰爭。

一九二○年代美國關稅法造成的悲劇

從歷史上看,有許多貿易戰爭帶來悲劇的例子。

一九二九年,美國的股市景氣很好。被稱為歷史上最棒的十年。當時美國議會要通過關稅法。這是非常重的關稅。大約兩千名美國著名經濟學者聯名登報紙廣告:「關稅法對美國經濟有害無利!」但是議會仍舊通過關稅法,總統也簽名。

就在這時,股市暴跌。一九三○年代影響世界大恐慌,之後,爆發第二次世界大戰,全世界的經濟崩潰。這都是因為美國於一九二九年發動大規模貿易戰爭之故。

即使如此,川普仍舊認為貿易戰爭是正確的行為,美國一定會獲得勝利。誰都沒有告訴他,貿易戰爭不會有好結果這個史實嗎?或者川普認為自己比歷史還要聰明?認為自己可以控制歷史。他似乎在說:「不必擔心,我是川普,我會贏得貿易戰爭,貿易戰爭對美國的未來有好處。」

有人說:「川普的政策是他想提高支持率的表演。」不管是不是表演,他的言行錯了。

 

貿易戰爭對商品造成的影響

由於川普的關係,他的支持者受到打擊。美國是世界最大的大豆生產國,生產量的57%輸出到中國。對美國的大豆生產者而言,中國是很重要的客戶。但是川普發動貿易戰爭,中國就將進口美國大豆的關稅提高25%。並且改成從墨西哥進口大豆。結果美國產大豆的價格於二○一八年二至四月間下跌22%。

 

生產大豆的是農民,而有許多川普的支持者是農民,他們遭受打擊,因為最大的客戶說:「我們不要你們國家生產的大豆!」換言之,川普開始在美國製造敵人。

鋼鐵也是如此。美國產鋼鐵的價格現在上漲5%至10%。美國最老的鋼鐵廠商估計二○一八年的營業收益比前一年增加三倍。但是,汽車與洗衣機是用鋼鐵製造的,美國有超過三億人使用汽車與洗衣機。為了保護少數勞工,美國所有的物價都上漲。

 

 

真正的貿易戰爭何時爆發?

貿易戰爭無法奏效的原因在此。也就是說,為了保護少數勞工,有更多的人都必須吃苦。但是幾乎沒有人注意到這點。蘋果等產品在中國製造,所以價格上漲時,有些人或許會注意到,但這還要一些時間。

 

政治人物總是在歷史上犯錯。美國與日本的政治人物也是如此。不能聽信他們的甜言蜜語。

如果事態開始惡化,川普或許會採取真正的貿易戰爭。川普一直說貿易戰爭是好事。川普就任時,就有人知道貿易戰爭毫無價值,可是他們已經離開政權。現在留在政權的人物都認為貿易戰爭是好事,而且美國會是勝利者。

美國的股市現在雖然在上漲,但是在二○二○年開始惡化時,川普就會怪罪給中國人、日本人與韓國人,川普是會把任何壞事都怪罪給別人的人。如果採取貿易戰爭,世界的股市就會進入熊市(下跌行情),經濟狀況會更加惡化。或許川普會認為解決方案是採取更多貿易戰爭,那當然大錯特錯。

 

但是,貿易戰爭也並非全無好處,如諺語「颳風的話,賣澡盆的人就會賺錢」(因為颳風的話,天氣變涼,日本人就會泡熱水,以防感冒。而泡熱水,需要澡盆。)所述,無論颳什麼風,都有人受益。

中美貿易戰爭如果真正展開,首先受益的是俄羅斯農業。世界的農業都在悲慘狀態,只有俄羅斯農業會繁榮。美國如果制裁俄羅斯農業,俄羅斯無法輸入,只好努力自給自足,俄羅斯農業就會更加繁榮。

槍枝製造廠商也是如此。如果發生嚴重的經濟問題,大家就會厭惡外國人。從政者看到這個機會,就會煽動地說:「外國人很可惡,現在是我們反抗的時候了!」被煽動的國民認為若要與外國人戰鬥,必須擁有槍枝,因而花錢買槍枝。