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為什麼每次股票買在高點?釐清投資因果關係

2021/10/21  
  

/《韭菜求生!改造散戶腦》小朋友學投資(愛德恩、不魯、凱瑞)

 

 

建議大家在掏錢進市場前,先搞清楚投資的因與果。

什麼是投資市場的因果關係呢?這句話回應了很多人「怎麼每次下定決心買了股票就買在高點?」、「為什麼逢低承接就一直跌?」的疑問,其中原因在於多數人沒有搞清楚投資因果關係的循環。

 

投資的因果關係

曾有一個新聞標題「蘋果印度熱賣」,這幾字代表的就是所謂的「果」已經賣出去了。仔細想想,那些賣蘋果手機的錢是進到誰的口袋?答案是蘋果公司。但很多人看到這新聞就跑去買蘋果供應鏈,理所當然地會被套牢在波段的高點。

進一步來想想中間犯了什麼錯將不相干的兩個人扯在一起,而導果為因。

 

東西賣得好,賺錢的是蘋果公司,不是台廠的供應鏈。換個角度來說,蘋果手機銷量好是一回事,但手機早在賣得好之前這些產品就被製造完成了,也就是說,在這些手機訂單完成前,相關台廠就已經收到蘋果公司的錢了。偏偏新聞一出來,就有人會想:既然手機熱賣,就代表需要更多的貨,需要更多的零組件但這些都是供應鏈本的台廠一直在做的事。這個新聞沒有讓這些台廠出現本質上的改變,他們還是處在一樣的狀況,或許會有助營收表現,但上行仍有限。

 

 

還有很多人也喜歡「逢低加碼」、「越跌越買」?在我們看來,這也是犯了因果關係上的錯誤。例如,看到某外資產業報告說A要有爆發性產品上市,如果預計隔年第一季上市,今年第四季就會開始出貨,也就代表如果台廠的相關供應鏈有接到訂單,股價會有所表現。但是很多人只接收到「一定接到訂單」的訊息,而忽略「如果有接到訂單」這件事,看到相關台廠供應鏈低檔就買進,然後就被套牢。

 

這中間的問題出在,因果關係中的「因」雖然出來了,但「結果」還沒發生。事實上,相關台廠可能根本就沒接到訂單,股價自然不會向上長,便發生市場上很常看到「越跌越買、越套越深」的狀況。

 

釐清「因果關係」後,就可以知道其中有個重點是否實現。從上面例子來看,當我們看到某外資的產業報告,裡面提到明確的時間點,但其實這時候的我們還在所謂的「因」中,如果哪天這個「因」被實現了,就會變成投資上非常重要的轉捩點。也就是說,「誰有接到訂單」在今年第四季是看得出來的,而這就會是是否進場的重要判斷指標。

 

多數人最常犯的錯就是,太早相信「因」,過晚相信「果」,在不對的時間做不對的動作。無論是只看到因就動作或是看到果才後知後覺,都不是好事。學投資需要去找國際上的熱門趨勢、是否真的與國際大廠合作,不要做任何不確定的事。

 

短線還是長線?

每個人進入市場的初衷都是為了賺錢,而不是要抱著股票相守一輩子。以小朋友團隊來說在股市裡就是賺價差,但這樣是短還是長?兩者的差異在哪裡?怎麼做會比較好呢?

 

先來定義短線與長線吧!前面強調過,每個人心中的短線跟長線都不一樣。以愛德恩來說,他的操作週期偏短的,因為他擅長的是當沖、隔日沖,一週對他來說已經是長線了。但是不魯呢,他個人認知的長線是一個月(有些人的長線甚至可以到十年、二十年)。因為每個人的資金運用效率的程度不一樣,對於長短線的定義也不盡相同。

 

但是,我們也相信很多人都經歷過這段:大家都說短線好賺,但是自己做了之後卻一直受傷,就開始想是不是改做長線比較好?結果做了長線又要覺得抱著很痛苦(這就是我們一開始講的,處在階段②分析狂熱期:仍在尋找答案的時期)。

 

對我們來說,長線與短線之間沒有差別。因為不論長短,我們都是選擇公司成長有數字、有題材的標的。也就是說,不論長線或短線,小朋友團隊都是選擇好的公司,而不是市場上一堆人推的低價股、純炒作的個股。操作長短線的原則,要看市場狀況,動態調整手上的持股。

 

若要區分長短線,以我們的操作來說,短線的篩選標的會比較鬆,有些動能足夠但基本面欠佳的股票,也會是我們短線操作的標的。反之,長線的選擇標的,因為會有段時間得跟股票耗著,也因此條件選擇上會比短線更嚴格一些。

 

舉例來說,短線操作就像租房,可以符合目前的需求就沒問題了,而長線操作就像要買房,你會相對嚴格考慮地段、格局、學區、整體環境等等的條件。

說得再簡單一點,短線著重於動能表現,長線則是更看重整體基本面表現。

 

至於在操作的心態上,操作短線一定要禁得住股價的上下波動、進出成本(摩擦成本),長線就要考量機會成本,以及股價整理的時間。我們現在也體會到,資產規模小的時候做短線,因為高效率、高動能,資產翻倍的速度比較快,但當資產規模大到一個程度時,若想要資產規模再往上走,就得要做長線的操作。因為有些短線進出的標的會變少,更甚至是在你的資金到達一定水位後,就會想要改變自己的生活風格。這也是心態上的不一樣。

 

在操作實務上,除了看「生命線*」,更要問自己能否分辨一間公司的本質、是否走在趨勢上。建議你,若是長線操作,評估完一間公司後,可以依照季線做進出場的參考,如果是短線,大盤強時用十日線當指標、大盤差時就用五日線當進出指標。

 

*生命線:季線(60MA),俗稱股票生命線

 

 

★本文作者:小朋友學投資(愛德恩、不魯、凱瑞)

三位好朋友分別於2019年離職,2020年同時開始經營CMoney股市爆料同學會,短短一年已有15多萬粉絲追蹤,2020年底為了讓股市新手能有平台可以了解更基礎的股市資訊,開始經營IGPodcast

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